Zadaniem alternatywnych spółek inwestycyjnych (ASI) jest pozyskiwanie funduszy od wielu inwestorów i ich inwestowanie w celu zwiększenia kapitału. W jakim celu? Inwestor, który przekazuje swoje środki do ASI, uważa, że w ten sposób osiągnie większy zysk, niż gdyby zainwestował te środki samemu. Czym dokładnie są ASI i jak funkcjonują? O tym poniżej.
Spis treści
- Alternatywna spółka inwestycyjna – czym jest?
- Alternatywna spółka inwestycyjna – przedmiot działalności
- Dopuszczalne formy prawne ASI
- Zarządzający alternatywną spółką inwestycyjną
- ASI – podsumowanie
Alternatywna spółka inwestycyjna – czym jest?
Alternatywna spółka inwestycyjna, w skrócie ASI, jest alternatywnym funduszem inwestycyjnym, innym niż określony w art. 3 ust. 4 pkt 2 Ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi, tj. innym niż tworzone i funkcjonujące na podstawie tej ustawy specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte i fundusze inwestycyjne zamknięte.
Alternatywna spółka inwestycyjna – przedmiot działalności
Wyłącznym przedmiotem działalności ASI, z zastrzeżeniem wyjątków określonych w ustawie, jest zbieranie aktywów od wielu inwestorów w celu ich lokowania w interesie tych inwestorów zgodnie z określoną polityką inwestycyjną.
Przedmiot działalności jest opisany w dokumentach korporacyjnych danej spółki i ujawniany w KRS. Oprócz wskazania formalnego przedmiotu działalności w umowie/statucie i KRS istotna jest działalność faktycznie wykonywana przez dany podmiot. W celu weryfikacji faktycznej działalności podmiotu należy sprawdzić dokumenty wskazujące cele inwestycyjne, jak na przykład prospekt, publikacje rozpowszechniane przez spółkę, informacje o działalności skierowane do osób trzecich.
Działalność ASI polega więc na pozyskiwaniu aktywów po to, aby były one następnie inwestowane zgodnie z określoną polityką inwestycyjną.
Lokowanie aktywów przez ASI musi odbywać się zgodnie z określoną polityką inwestycyjną.
Alternatywna spółka inwestycyjna musi więc opracować i przyjąć politykę inwestycyjną, która określa w szczególności wytyczne w zakresie inwestowania, między innymi co do:
- inwestowania w określone kategorie aktywów lub przestrzegania określonych ograniczeń dotyczących alokacji aktywów,
- realizowania przyjętych strategii,
- inwestowania w określonych regionach geograficznych,
- przestrzegania ograniczeń dotyczących dźwigni finansowej,
- przestrzegania minimalnych okresów utrzymywania,
- przestrzegania innych ograniczeń, mających na celu zapewnienie dywersyfikacji ryzyka.
Dopuszczalne formy prawne ASI
ASI może prowadzić działalność w formie:
- spółki kapitałowej, w tym spółki europejskiej,
- spółki komandytowej albo spółki komandytowo-akcyjnej, w których jedynym komplementariuszem jest spółka kapitałowa, w tym spółka europejska.
Zarządzający alternatywną spółką inwestycyjną
Zarządzający alternatywną spółką inwestycyjną jest podmiotem zarządzającym tą spółką, w tym co najmniej zarządzającym portfelem inwestycyjnym tej spółki oraz ryzykiem związanym z jej działalnością.
W przypadku ASI prowadzącej działalność w formie spółki kapitałowej mamy do czynienia z tzw. wewnętrznie zarządzającym ASI, co oznacza, że spółka sama wykonuje czynności zarządzającego. Z kolei w przypadku ASI prowadzącej działalność w formie spółki komandytowej albo spółki komandytowo-akcyjnej zarządzającym może być wyłącznie spółka kapitałowa będąca komplementariuszem ASI, prowadząca działalność jako zewnętrznie zarządzający ASI.
Zgodnie z art. 70a ust. 1 u.f.i. zarządzającym ASI może być wyłącznie spółka kapitałowa z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, która uzyskała zezwolenie Komisji na wykonywanie działalności przez zarządzającego ASI. Jednakże zarządzający z UE, który prowadzi działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, może przejąć zarządzanie alternatywną spółką inwestycyjną od zewnętrznie zarządzającego ASI (art. 8b ust. 4 u.f.i.).
Wykonywanie działalności Zarządzającego ASI, zarówno zewnętrznie, jak i wewnętrznie, jest reglamentowane przez ustawę i w zależności od wartości aktywów wchodzących w skład portfeli inwestycyjnych ASI, którymi dany Zarządzający ASI zamierza zarządzać lub zarządza, wymaga bądź uzyskania zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego, zgodnie z art. 70a i nast. ww. ustawy, bądź wpisu do rejestru Zarządzających ASI, prowadzonego przez Komisję, zgodnie z art. 70zb i nast. ww. ustawy.
Przedmiotem działalności Zarządzającego ASI, zgodnie z art. 70e ust. 1 Ustawy, może być wyłącznie zarządzanie ASI, w tym wprowadzanie tej spółki do obrotu, oraz zarządzanie unijnym AFI, w tym wprowadzanie tych AFI do obrotu. Zarządzający ASI nie może wykonywać jednocześnie działalności opisanej powyżej oraz prowadzić innej aktywności gospodarczej. Jedynie w przypadku wewnętrznie Zarządzającego ASI, możliwe jest łączenie działalności Zarządzającego ASI oraz ASI.
ASI – podsumowanie
Alternatywna spółka inwestycyjna to nowoczesna forma zbiorowego inwestowania. W porównaniu do klasycznych funduszy inwestycyjnych, prowadzenie ASI wiąże się ze znaczenie mniejszymi obowiązkami. Jednak nie można tu mówić o braku profesjonalnej działalności. Niewątpliwie będzie ona dobrym rozwiązaniem dla osób, które rozważają długoterminową inwestycję w udziały spółek prawa handlowego.
Jeśli zainteresował Cię powyższy wpis i chcesz wiedzieć więcej na poruszony w nim temat zapraszamy do współpracy z nami. Specjaliści z naszej kancelarii prawnej są do Twojej dyspozycji, skontaktuj się już dzisiaj i daj sobie pomóc.